欢迎访问北京蓝枫投资基金管理有限公司官网

注册 登录 联系方式:010-85354308

凯雷投资集团从合伙制转向公司制



来源:中国证券报·中证网


私募股权投资行业正掀起一场改制运动。近日,凯雷投资集团宣布从合伙制转为公司制。此前,KKR、黑石集团已相继宣布放弃合伙制。业内人士认为,改制一定程度上反映了合伙制吸引力在减弱,或许与税收政策有关。
凯雷“改制”
凯雷投资集团将从公开交易的合伙制结构转型为股份公司,即公司制结构。凯雷投资集团日前在发布2019年第二季度未审计的财报时宣布了这一决定。
“我们选择的道路与众不同,这也是推动长期价值的最佳方式,改善了凯雷股票的交易流动性,能够吸引更多的新投资者加入。我们提供固定股息,完善的资本配置,有吸引力的收益率,并在新的一股一票治理模式下增强了股东的一致性。”凯雷投资集团联合首席执行官李揆晟(Kewsong Lee)和Glenn Youngkin说。
对于放弃合伙制转为公司制,凯雷投资集团表示,所有的私人持股股份和普通股将被转换为一类普通股,公司机构变得简单和透明化。一是新的一股一票结构将赋予所有股东行业领先的治理权利。二是完全转型为股份公司后,凯雷将获得被纳入超过7万亿美元的行业资产所使用的指数和基准的潜在机会,有望提升交易流动性,从而吸引更多的被动和主动投资者。三是每股1美元的新年度股息将提供当前单位价格约4%的收益率,是标准普尔500指数成分股的两倍多,增加的留存收益将增强资本配置的灵活性。四是终止每私人控股单位1.5美元的应税协议,支付期限超过5年,为所有股东提高简易性,并消除了未来的相关债务。
税收因素
其实,在凯雷投资集团之前,KKR、黑石集团已宣布放弃合伙制。黑石集团、凯雷投资集团、KKR是全球排名前三的私募股权投资机构。这也被认为是合伙制吸引力减弱的表现。
一种观点认为,私募股权投资机构转向公司制可能与税收政策有关。不过,接近凯雷投资集团的人士并未肯定税收因素这一说法。根据美国2017年底的税改法案,美国联邦企业所得税税率从35%降至21%。